Le paysage macroéconomique : un mois de turbulences
Avril 2026 s’est avéré être l’une des périodes les plus volatiles de ces dernières années pour l’industrie mondiale de l’aluminium. Le marché est resté sous la forte influence des risques systémiques d’approvisionnement, principalement liés à l’escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient. En tant que matière première stratégique, les prix de l'aluminium ont fortement réagi à l'instabilité entourant le détroit d'Ormuz, un point de transit critique pour environ 9 % de l'approvisionnement mondial en aluminium primaire.
Les perturbations logistiques ont aggravé la pression sur les prix. Les routes maritimes de la mer Rouge restant dangereuses, la nécessité de réacheminer les navires autour du Cap de Bonne-Espérance a entraîné une augmentation de 60 à 70 % des tarifs de fret des conteneurs. Pour le commerce international, cela s'est traduit par des allongements importants-des délais de livraison, atteignant souvent trois à cinq semaines, obligeant les fabricants à réévaluer leurs stratégies d'approvisionnement "juste-à-temps".
La divergence entre les prix internationaux et les prix intérieurs chinois a été une caractéristique déterminante du marché d'avril.
Prix de l'aluminium LME
Le mois a ouvert à 3 583,50 $/tm et a montré une forte trajectoire ascendante alimentée par les primes énergétiques et les craintes en matière d'offre. Les prix ont dépassé la barre des 3 600 $ au milieu-du mois, atteignant un sommet de 3 685 $/tm le 24 avril. Malgré un léger refroidissement vers la fin du mois dû au raffermissement du dollar américain, la moyenne du LME est restée élevée à environ 3 604 $/tonne.
Prix de l'aluminium SMM
Le marché intérieur chinois a fait preuve d’une relative résilience, mais n’a pas pu se dissocier entièrement des tendances mondiales. Le prix de l'aluminium SMM a atteint un sommet de 25 140 RMB/tm le 17 avril. Cependant, contrairement au LME, le prix du SMM s'est heurté à la résistance d'achats prudents en aval, clôturant finalement le mois à 24 390 RMB/tm, les niveaux de stocks nationaux restant élevés par rapport aux stocks extrêmement bas dans les entrepôts du LME.
Perturbations de la chaîne d'approvisionnement : mises à jour clés pour les producteurs
La volatilité du prix de l’aluminium est directement liée aux contraintes de production sur plusieurs hubs mondiaux. En avril, Emirates Global Aluminium (EGA) a signalé des fermetures partielles de son usine d'Al Taweelah à la suite de dommages à la centrale électrique. De même, Aluminium Bahrain (Alba) a été confrontée à des pénuries de matières premières, notamment d'alumine, entraînant une réduction de près de 19 % de sa capacité opérationnelle. Par ailleurs, la fermeture de la fonderie Mozal au Mozambique (capacité de 0,57 million de tonnes) a laissé le marché européen aux prises avec un grave déficit d'approvisionnement, qui devrait atteindre plus de 2 millions de tonnes d'ici la fin de l'année.
Perspectives de mai 2026 : conseils en matière d'approvisionnement stratégique
À l'approche du mois de mai, le marché devrait rester dans un état de « forte-volatilité, faible-inventaire ». Même si un dollar américain fort pourrait limiter certains gains, la fragilité structurelle de la chaîne d'approvisionnement suggère que les prix de l'aluminium trouveront un fort soutien.